《房债:为什么会出现大衰退,如何避免重蹈覆辙》


书的封面

大衰退(指2008年美国的次贷危机)的破坏力


  • 2007年至2009年间的这次全美大衰退夺走了800万个工作岗位,400多万个家庭无家可归(房屋被银行收回)
  • 如果没有这次大衰退,2012年美国的收入将多出2万亿美元
  • 深层次的人力成本影响更为严重,大量的研究指向了失业所带来的严重负面心理影响,包括心理压抑,甚至自杀。
  • “就像印第安摩纳哥房车公司的工人一样,作为无辜的旁观者,在衰退期间丢掉了工作,他们感到震惊和困惑。”

“严重的经济衰退根本就是一个谜团,完全不是因为经济体生产力收到明显破环所引发的。例如,在大衰退期间,没有引致建筑、机器发生毁坏的自然灾害或者战争,也没有出现最新的前沿技术。摩纳哥房车公司的工人也没有在突然之间丢掉他们过去多年培训所掌握的大量知识。”

但事实就是,经济体突然停滞,消费猛然下降,上百万人工作岗位丢失。

大衰退和大萧条(指1929-1933年的全球性经济大衰退)以及世界上其他国家经济衰退的共同点及原因


  • 家庭债务都出现了大规模增长
  • 与此同时,二者都始于家庭支出莫名其妙的大幅下降
  • “很难用收入下降和价格来解释。就像大萧条一样,支出下降引发了此次大衰退,下降幅度也是出奇的大。”

“从2000年到2007年,美国的家庭债务急剧上升,七年间总量翻了一番,达到14万亿美元”

“从1920年到1929年,用于购买汽车、家具的抵押贷款和分期付款(那个年代美国就流行分期付款了。。。)债务都出现大幅增长。”

“在大衰退早期,也即在2008年9月金融危机最严重之前,汽车、家具和家电类耐用消费品的购买量就出现直线下降。与2007年相比,2008年1~8月,也即在大衰退或金融危机最严重之前,汽车的销售量下降了近10%”

“在经济灾难爆发前,家庭债务大幅攀升、居民支出大幅下降这种情况并非美国所独有,证据显示这种关系在国际上也很常见。”

“1977年的西班牙、1987年的挪1991年的芬兰和瑞典以及1992年的日本。这些经济衰退都由资产价格崩溃所引发,导致银行业大规模损失。在这五起经济衰退之前,所在国都出现了房地产价格大幅上涨”

“总之,国际上的证据及美国的证据都表明一种模式:经济灾难爆发前几乎都出现了家庭债务的大幅增加。实际上,这种相关性非常显著,接近于宏观经济学中的经验法则。而且,家庭债务的大幅增加、经济灾难的爆发似乎与支出崩溃相关。”

“我们能够解决乃至阻止经济大灾难发生的唯一办法就是理解引发灾难的原因。在大衰退期间,人们在经济危机发生原因上的分歧使政策制定者们全力处理经济乱局的行动黯然失色。我们必须搞清楚家庭债务与严重的经济衰退之间是否存在某种联系或上述其他观点是否正确。检验的最佳途径就是借助科学方法:仔细分析数据,然后检验哪一种理论是有效的。这也是本书的目的。”

待续



书的封面
多罗西亚·兰格的《移民母亲》照片,描绘出在加利福尼亚州大萧条时期的贫困采豆人:佛罗伦萨·欧文斯·汤普森(Florence Owens Thompson)一位有七个孩子的母亲,她当时32岁。1936年3月摄。